化繁為簡 學(xué)會(huì)等待 收獲時(shí)間的“復(fù)利”

做投資的時(shí)間越長，越能感悟到“大道至簡”，往往相對(duì)簡單的投資組合，已足以讓我們成為中長期優(yōu)秀的投資者。

 

在我看來，“簡單投資”所選擇的公司有一個(gè)非常重要的特質(zhì)，就是具備大家都能理解的簡單商業(yè)模式。譬如，巴菲特長期持有某大型國際軟飲企業(yè)，其商業(yè)模式看起來平淡無奇，但持有以后，長期復(fù)合收益率卻超出想象。

 

反觀那些“擁有亮眼黑科技的公司”或者“顛覆性商業(yè)模式的公司”，它們一度是市場中“最亮的星”，描繪著爆發(fā)式增長的美好前景，但最終能否抵住時(shí)間的威力，恐怕還要繼續(xù)觀察。

 

任何時(shí)候，我們都要相信，簡單才能持久和有韌性。只是，能長期拿住的投資者寥寥無幾。巴菲特曾說過：“不管是在經(jīng)營企業(yè)或是投資領(lǐng)域，堅(jiān)持在讓你容易掌握又透明的公司會(huì)比死守在你難以把握的公司獲得的利潤要更豐厚。”

 

“不畏浮云遮望眼”，穿透浮華，回歸簡單，其實(shí)是對(duì)人性的一種考驗(yàn)。但在投資實(shí)踐中，學(xué)會(huì)控制情緒以及人性的弱點(diǎn)，確實(shí)非常重要。有些心理和情緒因素，對(duì)于投資極為關(guān)鍵，有時(shí)甚至比專業(yè)縝密的基本面分析更重要。

 

投資中，需要控制的情緒或人性弱點(diǎn)主要有：

 

（1）浮躁，沒耐心。想要賺快錢，不斷做交易，無法容忍買入不漲。

 

（2）貪心。想要不斷跟上各種板塊輪動(dòng)，什么錢都想賺。

 

（3）妒忌。看著身邊人不斷賺錢，就心生妒忌。

 

（4）過度亢奮或過度恐慌。股價(jià)對(duì)內(nèi)在價(jià)值的偏離有時(shí)會(huì)非常夸張。最悲觀或最樂觀的時(shí)刻，股價(jià)往往是我們平時(shí)想都不敢想的價(jià)格，但這種時(shí)刻卻真的會(huì)定期出現(xiàn)。只是當(dāng)它們出現(xiàn)的時(shí)候，投資者可能會(huì)陷入群體性的情緒失控，更別提有“做交易”的勇氣了。

 

（5）不能客觀地評(píng)價(jià)自己的能力。投資者往往在順風(fēng)順?biāo)畷r(shí)對(duì)自己信心爆棚，投資失利時(shí)又心灰意冷。

 

其實(shí)，股市是周期性的，任何人都會(huì)碰上順境和逆境。從年度來看，幾乎沒有“常勝將軍”。但從長期復(fù)合收益的角度看，是有可能出現(xiàn)非常優(yōu)秀的投資者，他們大多能“守得住繁華、耐得住寂寞”。

 

我非常喜歡一句話，“投資的兩端分別是分析和交易，而連接這兩端的是等待。投資分析的核心是商業(yè)理解力和概率思維，投資交易的核心是賠率和逆向思維。等待的核心是謹(jǐn)守能力圈和尊重常識(shí)。從長期來看，優(yōu)秀的交易無法挽救糟糕的分析，優(yōu)秀的分析卻可能毀于糟糕的交易。然后，相比之下，最難的還是等待，無論是持股還是持幣�！�

 

我覺得，在持股（幣）等待這方面，如果負(fù)債端客戶的心理久期能足夠長，對(duì)于專業(yè)投資者來說會(huì)是一個(gè)很大的投資優(yōu)勢。但實(shí)際上，股市每天開市，總會(huì)有一堆熱點(diǎn)板塊和明星公司冒出來，難免有一款“打動(dòng)”你。所以對(duì)投資者而言，保持定力要有強(qiáng)大的內(nèi)心。

 

“市場先生”很瘋狂，也會(huì)牽著投資者情緒起伏波動(dòng)。傳奇投資人格蘭瑟姆說，“遠(yuǎn)離人群，只注重價(jià)值”。現(xiàn)實(shí)生活中，個(gè)人對(duì)群體的情緒總是難以抗拒。抵御人群鼓噪的好辦法就是根據(jù)可靠價(jià)值測量來源進(jìn)行篩選，選出那些你能夠堅(jiān)信其內(nèi)在價(jià)值的個(gè)股。之后只需靜靜等待，等到“市場先生”的報(bào)價(jià)低于企業(yè)價(jià)值的時(shí)候出手就行了。雖然這個(gè)等待可能是以年為維度的。只是，往往在那個(gè)時(shí)候，敢于入場的投資者是寥寥的。

 

總結(jié)來看，投資之“至簡大道”其實(shí)就是：返璞歸真、化繁為簡、平常心、不貪多不貪快、克制忍耐。投資要學(xué)習(xí)狙擊手，不動(dòng)則已，一動(dòng)就精準(zhǔn)出擊，擊中大機(jī)會(huì)。只是這種耐心、忍耐，非常難得。此外，投資還不能輕易受到各種外界的褒貶評(píng)論、市場情緒的影響，要有極其強(qiáng)大的內(nèi)心。這就是投資的成功之道。若我們能堅(jiān)持，則時(shí)間將給予我們“復(fù)利”的魔力，讓我們得到最甜美的回贈(zèng)。

 

風(fēng)險(xiǎn)提示：文章涉及的觀點(diǎn)和判斷僅代表我們對(duì)當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的看法，基于市場環(huán)境的不確定性和多變性，所涉觀點(diǎn)和判斷后續(xù)可能發(fā)生調(diào)整或變化。本文僅用于溝通交流之目的，不構(gòu)成任何投資建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。